Az átvett nyugdíjpénztári vagyon, az IMF-től lehívott, de fel nem használt pénz, és az idei lejáró devizaadósságunkat fedező bevont forrás elengendő biztosítékot jelent ahhoz, hogy ne kelljen belenyúlni az idei költségvetésbe még akkor sem, ha beigazolódna a befektetők félelme, és újra recesszióba zuhanna a világgazdaság.

 

Múlt hét csütörtök óta folyamatosan és nagymértékben zuhannak a nemzetközi tőzsdék, új csúcsra tört az arany árfolyama, folytatta száguldását a svájci frank. A piacokon felerősödtek azok a félelmek, hogy az Egyesült Államok és az európai gazdaságok újra recesszióba süllyednek, az EU déli perifériájáról induló adósságválság súlyosbodhat, ráadásul az Egyesült Államokat múlt pénteken leminősítette a Standard & Poor's hitelminősítő, ezzel az USA elvesztette a legjobb hiteladósi besorolást. Hétfőn tovább estek a tőzsdeindexek, a pesti tőzsde három, a német DAX öt százalék feletti mínuszban zárt.

Ilyen bizonytalan helyzetben a magyar államkötvények kockázatosságát jelző, úgynevezett cds-felárak az európai trendnek megfelelően emelkedtek. Ennek ellenére az állampapírok másodlagos piacán nyugalom van, az állampapírok hozamai nem változtak drasztikusan az elmúlt napokban, sőt, hétfőn kisebb csökkenés történt a hozamokban, vagyis tegnap javult minimálisan a helyzet. Az sem okozott riadalmat, amikor múlt pénteken a Nemzetgazdasági Minisztérium nyilvánosságra hozta, hogy július végéig csaknem 1500 milliárd forintnyi hiány halmozódott fel év elejétől az államháztartásban, ami az egész éves tervet 26 százalékkal túlszárnyalja.

 

írfolyam forint devizahitel magánnyugdíjpénztár Mol sikersztori Vállalkozói Negyed Állás Sport Nagyvilág Itthon Jog

A nyugdíjpénzek miatt is válságálló a magyar állam[origo]|2011. 08. 09., 9:18|Utolsó módosítás: 2011. 08. 09., 11:13| Címkék:államadósság, államháztartás, költségvetés, NGM

Az átvett nyugdíjpénztári vagyon, az IMF-től lehívott, de fel nem használt pénz, és az idei lejáró devizaadósságunkat fedező bevont forrás elengendő biztosítékot jelent ahhoz, hogy ne kelljen belenyúlni az idei költségvetésbe még akkor sem, ha beigazolódna a befektetők félelme, és újra recesszióba zuhanna a világgazdaság.

JÁTSSZ ONLINE! Válassz kategóriát! Szófoci Word Soccer Billiárd Makaó Amőba Sakk Strip Póker Póker Texas Hold'em Dáma Torpedó Passziánsz Sudoku Wild West IQ kártya Pexeso Puzzle Hoki Keresés

Múlt hét csütörtök óta folyamatosan és nagymértékben zuhannak a nemzetközi tőzsdék, új csúcsra tört az arany árfolyama, folytatta száguldását a svájci frank. A piacokon felerősödtek azok a félelmek, hogy az Egyesült Államok és az európai gazdaságok újra recesszióba süllyednek, az EU déli perifériájáról induló adósságválság súlyosbodhat, ráadásul az Egyesült Államokat múlt pénteken leminősítette a Standard & Poor's hitelminősítő, ezzel az USA elvesztette a legjobb hiteladósi besorolást. Hétfőn tovább estek a tőzsdeindexek, a pesti tőzsde három, a német DAX öt százalék feletti mínuszban zárt.

Ilyen bizonytalan helyzetben a magyar államkötvények kockázatosságát jelző, úgynevezett cds-felárak az európai trendnek megfelelően emelkedtek. Ennek ellenére az állampapírok másodlagos piacán nyugalom van, az állampapírok hozamai nem változtak drasztikusan az elmúlt napokban, sőt, hétfőn kisebb csökkenés történt a hozamokban, vagyis tegnap javult minimálisan a helyzet. Az sem okozott riadalmat, amikor múlt pénteken a Nemzetgazdasági Minisztérium nyilvánosságra hozta, hogy július végéig csaknem 1500 milliárd forintnyi hiány halmozódott fel év elejétől az államháztartásban, ami az egész éves tervet 26 százalékkal túlszárnyalja.

Nem Kína miatt hagytak minket nyugton

"Óriási biztonságot jelent" a kínai támogatás, ezzel eltűnik az ország finanszírozásának középtávú bizonytalansága - mondta Orbán Viktor kormányfő június végén amikor megállapodott a kínai miniszterelnökkel, hogy Kína is vesz magyar állampapírokat.

Költségvetési folyamatokban jártas, névtelenséget kérő elemzők ugyanakkor az [origo]-nak azt mondták, nem a kínaiakkal június végén aláírt megállapodással van összefüggésben az, hogy a magyar államadósság idei finanszírozásával nincs gond, és nem kell gyorsan beavatkozni a költségvetésbe, annak dacára sem, hogy a régióban itt a legnagyobb az államadósság aránya. A kínai állampapír-vásárlási szándék azért sem segíthet megnyugtatni a befektetőket, mert lényegében semmit nem tudni róla: azt sem, milyen feltételek mellett, azt sem, milyen esetben, azt sem, mekkora összegben lépne be Kína a magyarállampapír-piacra. Egy ilyen megállapodás akkor lehet hatásos, ha a befektetők elhiszik róla, hogy be is vetik, ehhez pedig részletes információkra van róla szükség.

Van pénze bőven az államnak

Ezzel szemben három másik tényező felelős a magyar állam pénzügyeit övező viszonylagos nyugalomért. Az Államadósság Kezelő Központ az első fél évben már bevont annyi devizaforrást - főleg eurókötvényeket bocsátott ki, de volt dollárkötvény-kibocsátás is -, amennyiből az idén lejáró 4 milliárd eurónyi, devizában levő államadósság finanszírozása megoldott - mondta el az [origo] érdeklődésére Borbély László, az ÁKK vezérigazgató-helyettese. Forintban levő tartozásait is fizetnie kell természetesen az államnak, az első félévben a kibocsátási tervhez képest többlet-forrásbevonásra került sor. Amikor rosszabb a hangulat a piacon, mint például most, akkor az ÁKK csökkenti az eladásra felkínált mennyiséget, amikor viszont visszatér a vételi kedv, akkor - amint arra az első fél évben is volt több példa - ráemel a tervre.

Az államnál ott van ráadásul már a magán-nyugdíjpénztári vagyon. Ennek a durván háromezer milliárd forintnyi vagyonnak a fele állampapír volt, azt az állam bevonta, ennyivel is csökkent az államadósság, a fennmaradó rész pedig magyar és külföldi részvényekben, befektetési jegyekben, ingatlanokban és készpénzben van.

Az állam likviditását az a körülbelül 3 milliárd eurónyi, vagyis mai árfolyamon 820-830 milliárd forint is biztosítja, amely az IMF-től és EU-tól kapott, de fel nem használt hitelből maradt, és a jegybanknál vezetett számlán parkol. (Ez 1,8 milliárd euróval több volt pár héttel ezelőttig, akkor azonban a Mol-pakettet megvette belőle a kormány.)

Forgatókönyveket lehet készíteni

A bizonytalan külső környezet nagyobb nehézséget okoz a jövő évi költségvetés tervezésében. A tárcáknak két hete kiadták, hogy mennyi pénzből gazdálkodhatnak, a tőzsdei felfordulás azóta következett be, a világgazdasági recessziós félelmek fokozódtak a tervezési keretszámok kiadása óta. Ilyenkor azonban nem feltétlenül helyes azonnal reagálni a pénzpiaci történésekre. A tőzsdei zuhanások gazdasági hatásai egyelőre nem láthatóak, az is lehet, hogy pár nap alatt megnyugszanak az árfolyamok, és az is előfordulhat, hogy újabb globális gazdasági visszaesés indul be.

A kellemetlen meglepetéseket azzal tudhatja kivédeni a kormány, ha az NGM három-négy fajta forgatókönyvet készítene a makrogazdasági feltételekre, így számolná ki, mennyi pénz folyhat be az államhoz a jövőre a meghirdetett jogszabályi környezetben, és majd szeptember végén, amikor be kell terjeszteni a költségvetést a parlamenthez, azt a forgatókönyvet vennék elő, amelyiknek a megvalósulására szeptember végén a legnagyobb esély van - mondja Romhányi Balázs. A Költségvetési Felelősség Intézet Budapest vezetője szerint ezeket a szcenáriókat érdemes is lenne nyilvánosságra hozni a kormánynak, hogy jelezze a befektetőknek, felkészülten vág neki 2012-nek. Romhányi szerint bár lassan elkezdődhet az alkudozás a minisztériumokkal a jövő évi tényleges pénzekről, a rugalmasságot ide is bele lehet csempészni, ha például az NGM arra kéri a tárcákat, hogy ők is legalább kétfajta keretszámra alapozva tervezzék meg saját jövő évi gazdálkodásukat.

Az NGM megkeresésünkre annyit közölt, hogy "a kormány gazdaságpolitikájának alapja az államadósság csökkentése és a költségvetési egyensúly helyreállítása melletti szilárd elkötelezettség, amelyet a sérülékeny nemzetközi pénzügyi-gazdasági helyzetben is következetesen érvényesíteni kíván. A 2012. évi költségvetés tervezésekor a kormány kiemelt figyelmet fordít arra, hogy megteremtse mindazon feltételeket és eszközöket, amelyek megvédik Magyarországot, a magyar gazdaságot a világgazdaságban zajló folyamatok miatt előálló kockázatoktól. E tekintetben a legnagyobb gondossággal fog a kormány eljárni."